众合创投：投资需要顺势而为

2020年12月，众合旗下各个业务板块的同事在海南三亚欢聚一堂，董事长聂新勇先生在众合三亚年会做总结发言：

        众合包括消费、制造、基金，两个实体加一个金融板块。基金重点关注领域——消费、智能制造、航空航天、军工。比如航空航天，将是近几年的投资焦点。我们已经投资了拓璞、嘉瀚这样的优秀企业，提醒各位可以借助已布局的实体优势，提升产业理解。消费、基金板块和制造各板块之间要深入融合，实体和金融之间也要互相促进，多加强交流理解市场空间和投资机会。投资想要做好，需要在行业内增加积累，加深对行业的认识认知，应基于对实体行业的深入理解去投资。

 

投资分几种类型：

 

一种是基于传统理念的投资。例如基于差价的投资，我们要分析导致差价的原因，诸如信息不对称、物理空间不对称、限制性条件等。对于这种投资需要判断是否需要占据太多的时间精力，典型的例子是房地产投资。

 

第二类是改进业务方式的投资，这类投资直接触达生意本质。例如像碧水源那样基于现有市场而进行模式改进、环境改善的投资；利用新技术，优化操作流程、数字化、SaaS化等，改变生意的中间端过程，业务的两端都不改变。这类项目的需求不变，用新的技术优化供应链、产业链。这种投资要注意新技术应用的普及性，普及性决定应用领域、市场规模和风险。

 

还有一种投资是创新性投资，替换/新增市场需求。例如思安新能源的固态储热项目、逸景冲浪的冲浪项目，都是探索和开发受众的感受和想象空间、新增需求、新增受众、新增场景，例如精神上的满足、尖端科技创造的新需求。比如泡泡玛特的大火，就是基于情绪调动满足了人们心理需求。考量这类项目，需要深入受众群，看会不会爱上ta；从圈层内看需求程度，从圈层外看破圈可能性。

 

投资是有不同层次的，只有看清不同的层次，才能定位出投资想要达到什么目的，要解决什么问题。比如区块链、网络经济到底解决了什么问题/痛点，这个需求是否真实，量化需求的规模是否能达到上市规模，下游的反映是怎么样的。善意的、推动社会长远发展的技术或模式，结合能实现这些技术的团队，需要我们去鼓励去培养，积极投入，长时间总会有回报的，这是投资与投机的区别。只有创始人热络不行，需要了解创始人的创业初衷，有什么历程，哪些可以长期持续推动项目发展。

 

“事物首先是存在着，在过程中然后人才去规定它的本质。人遵循自由意志做出自由选择时，人的本质就在选择中得到了体现。为了追求心目中美好的‘本质’，人总是处于不断地超越、创造中。”喜茶横空出世到今天已经八年了, 从创立至今一直在不断优化的路上。“固执”和自带处女座的完美主义的性格，使喜茶的发展显得比同行更“慢”，也更稳。正应了创始人口中那句：用产品本身作为营销去赚钱。

 

投资和创业需要在创新和市场的两极中寻找平衡发展，一方面找到潜在规模化的市场需求，另一方面找到节奏匹配的高精尖项目，在创业者这个环节要找到需求、产品和市场的最佳契合点。投资人需要关注项目对社会贡献，人的贡献，不同层面的提升，既要看到创新的变化，又要做好保守的准备，在激进投资与保守投资中寻找最契合市场的节奏。当创新优先于市场，产品难以推广接受，如果此时不投入，难以掌握先发优势，包括技术、产业和市场的优势；当需求被调动，市场被教育成熟，技术创新产品成熟匹配市场需求爆发，项目才成为热点、爆点。过早介入，需求难以捉摸，项目孕育周期过长，甚至生存艰难；介入过晚，错过投资机遇，这是我们需要反思的。合乎事物发展的节奏是，在投前投后长期动态匹配创新需求市场的平衡。

 

刚才李庆丰介绍项目时候提到风险。关于控制投资风险的解决办法就是：寻找符合社会趋势、国家支持的项目。同时注意分散风险，预判项目发展周期，发展周期长、投入资源需求大的项目，等待国家资源介入的机会。让市场焦点、行业焦点、政府焦点和企业焦点交汇在一起，整个行业的发展才能提速，通过时间的累积促进这个行业爆发。

 

在力所能及的情况下，我们积极投入符合长期趋势的机会。我这里引用了黑格尔”理想总会变成现实，而现实又有他生存的依据“的原意，来区别偏向投机的投资，说明我们的投资风格。

 

“凡是现实的东西都是合乎理性的，凡是合乎理性的东西都是现实的。”我们寻找在现实和理性中的平衡，希望各板块之间继续加强融合。谢谢大家！